親愛的讀者，
就如我上週所承諾的，你會在下方看到比爾 • 邦納Bill Bonner的很不錯的文章夢幻島。如果你錯過了第一部份，你可以點擊這裡閱讀。
我很感謝Bonner & Partners讓我分享這篇文章給我們的凱西訂閱者。
享受吧。
丹 • 史提哈特(Dan Steinhart)
凱西研究的總編
我們在一個經濟夢幻島...第二部
「無中生有」
我春天的時候花了很多時間在我們的阿根廷的牧場。我接收不到任何新聞和意見的訊息。沒有電視或廣播。但是我還是在想...斷斷續續的...想怎麼有辦法無中生有。
「無中生有」就是這個樣子。它表達了很深奧的事實，就像質量守恆定律。你不可能「無中生有」的。你也不能丟掉你已經得到的，意思是你不可能期待做了什麼然後沒有任何後果。就如你所知道的，質量守恆定律告訴我們你只能夠「改變」某事表達的方式... 還有「改變」某事在哪裡和怎麼發生。
無中生有違反了宇宙的定律。看起來是不可能的。當然了，的確是不可能。「免費的錢」是自相矛盾的。就像是「誠實的美元」和「深居簡出的電影明星」一樣不存在。
所以，如果你覺得從聯準會來的「免費的錢」不用付出任何代價，你可能會很吃驚... 還有失望。它的帳單在世界的某處。債務基本上就是過去和未來之間的財務安排。最終，未來都會到來。
我在幫我們阿根廷牧場的綜合報導時在想這件事。在那個時候，我們辦法想出到底是為什麼。你怎麼有辦法無中生有？誰會拿到帳單？如何拿到？什麼時候？
然後，一個兩百噸的公牛攻擊我。那種突然間抓住你的注意力的速度是很驚人的。說實話，我飛過六呎高的圍欄就為了離他遠一點。然後我得到了一個能量原理的保護示範。我爬過圍欄使用的能量多多少少和地面的能量相等... 還有我的頭、我的肩... 在我從圍欄另一邊下來時吸收了能量。
我想我受傷的頭幫助了我。我現在比較常流口水。但是我更了解了這個低利率政策的世界。
從日本得到的教訓
在日本，有任何一條路、一座橋、或者市政大樓需要修復嗎？大概沒有吧。因為24年來政府已經借了國家的存款，把它變成提高國內生產總值的公共工程項目。
現在，隨著越來越多人退休離開職場... 越來越多人花他們的存款... 越來越多錢離開這個國家...差不多了。
洞察力很重要，但它也是一個投資陷阱。你看到危機將至，你隱蔽它... 然後就坐在那裡等著股市上升了150%！但是小心了，承擔永遠擴張的債務甚是是個更大的危險。
在20世紀40年代末，信貸開始擴張... 而且自那時開始就沒停過。我的一生都在花信用增額。我從沒看過信貸循環的另一端... 至少在美國沒看過。在我們的心理我們都知道這不可能無限擴張... 但是在我們骨子裡，我們感覺好像可以。
這就是為什麼了解現在發生了什麼事有多麼重要... 如果沒有比克服我們自己的偏見還更重要的原因的話。這會是我們人生中最艱困的一段金融時期，因為我們沒有經歷過其他東西。
但是我們越來越了解這個嚇人的東西了。我們知道它不可能再持續多久了... 而且可能會在災難性的蕭條中結束。或者更糟，有可能會是我們文明的結束。
前世界銀行經濟學家李察 • 鄧肯(Richard Duncan)(凱西翻譯：美元大崩潰一書的作者。）， 他才在幾週前來巴爾的摩拜訪，指出之前的大蕭條(Great Depression)至少部分是對二戰(World War II)負責... 這個戰爭所殺的人數比之前所有戰爭加起來都還要多。而且那個戰爭是在核武之前... 在人們如此依賴精心製作的全球供給鏈之前... 和超精密、可能又脆弱的電子貨幣系統... 還有人們過著及脆弱的城市生活。
在1939年，大部分的人還生活在農場裡。他們至少是部分的自給自足。他們用實體金錢購買和出售，他們不依賴ATM和中央銀行，他們可以在信貸收縮中生存。
鄧肯(Duncan)幫助我了解了這個新經濟型態。他研讀和集結信貸資訊超過60年了。一開始，信貸擴張是基於健康的經濟成長... 二戰(World War II)後的新的家庭形成... 還有有用的技術進步。
人們借了更多債務，但是他們同時也在賺更多的錢。然後，因為多種原因，這個健康信貸擴張被不健康的信貸擴張取代。收入停止增加，經濟系統開始看起來好像生病了。
發生了很多事情。但是有一件事，僅僅一件事，當基本面疲弱時，讓信貸持續擴張的可能性是：美國聯邦政府改變了金錢系統。美國把黃金抽離金錢系統有兩次：第一次是在1968年，總統約翰遜(Johnson)除去黃金支持的美元; 第二次是1971年，尼克森(Nixon)總統單方面取消美元直接兌換黃金。
在這些改變之前，金錢的供給量是被黃金的數量所限制。存款的供給是被金錢的供給所限制。信用的供給被存款的可取得性所限制。債務的數量會被信用的供給所限制。在這些改變之後，限制被移除了。
這是一個全新的世界，一個全新的經濟體系。新的金錢，有著前所未有的許多元素。沒有人知道像這樣的體系終止糾結了會怎麼樣。我只是在被一隻牛擾亂我的思緒後發現了重要秘密的邊緣。所以，現在，我只能夠沿著部分的理解了解它...
只是紙而已...
讓我們討論一下新的錢。1968年後的美元是一種不尋常的金錢。它不像舊的那種錢。新的金錢背後沒有任何東西支持著它：沒有黃金、商品、或者服務。它什麼都沒有。
銀行將信貸無中生有。你可能覺得銀行在借出存款或者儲備，但是這不是真的。聯準會降低了存款準備金率，所以在二戰(World War II)，銀行只有大約18美分的現金在手上－真正的錢，有黃金支持著的－在他們借出的所有錢中。現在，他們只有2美分... 而且還只是紙鈔，它沒有被任何東西支持著。
當一個人去借錢，銀行給他信用。這樣的信用購買著不知道從哪裡來的權力。然後這樣的權力進入市場，而它是很難跟真正的金錢區分的。它幾乎不用花任何一毛錢來生產東西。沒有人賺的到它，也沒有人存的到它。
自20世紀70年代，美國經濟已經創造了價值將近33兆的汽車、房屋、鬆餅早餐、割草機、電影票－隨便你說－所有的購買都是用「不知道從哪來的錢」。
沒有限制的信用改變了任何事。這種錢你不用去工作賺來... 或者存來。就像贏樂透一樣。...
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